مقدمه 8 دقیقه ای برای ایجاد ارزش سهام جدید

در ابتدا در http://www.appsterhq.com منتشر شده است

یکی از مهمترین تصمیمی که یک استارتاپ در اولین روزهای خود باید بگیرد نحوه تقسیم مالکیت شرکت است.

این شامل تعیین توزیع "حقوق صاحبان سهام" است.

اما دقیقاً حقوق صاحبان سهام چیست؟

در حالی که کلیه تصمیمات مهم مالی که شامل استارتاپ شماست باید مطابق با مشاوره تخصصی وکلا و حسابداران اتخاذ شود ، مهم است که شما به عنوان موسس ، درک کاملی از اصول تخصیص سهام داشته باشید.

در این مقاله به تعداد انگشت شماری از ایده های اساسی که جوهر مالکیت شرکت را پوشش می دهد ، می پردازم.

چرا به حقوق صاحبان سهام اهمیت می دهید؟

ساختن یک استارتاپ موفق هیچ شاهکار آسانی نیست. و هنگامی که بنیانگذاران توزیع عادلانه را به درستی دریافت نکنند ، دشوارتر می شود.

ما دیده ایم که بسیاری از مشتریان استارتاپ ما در اپستر ، وقتی که درک اساسی از حقوق صاحبان سهام را ندارند ، شرایط سختی را پشت سر می گذارند ، زیرا ، چه مستقیم و چه غیرمستقیم ، تصمیمات مربوط به حقوق صاحبان سهام در نهایت تأثیر دارد:

  • دقیقاً چگونه مالکیت شرکت شما تقسیم می شود (بنیانگذاران در مقابل سرمایه گذاران و غیره)؛
  • چه میزان از کارمندان شرکت شما می تواند مالکیت خود را داشته باشد و چه مدت طول می کشد تا آنها چنین مالکیتی را به دست آورند.
  • سهامداران مالیاتی چه نوع و چه میزان باید سهام خود را پرداخت کنند. و
  • چه اتفاقی می افتد اگر شما بخواهید شرکت خود را بفروشید یا در عوض آن را علنی کنید.

حال بیایید سهام عدالت را با اصطلاحات خاصتری در نظر بگیریم.

1. سهام (سهام و سهام)

روچل بیلیس وقتی بیان می کند:

"ایده اصلی حقوق صاحبان سهام استارتاپ بسیار ساده است:
در سال های اولیه شرکت های جوان سرمایه ای برای پرداخت حقوق رقابتی به کارمندان ندارند که کاملاً از پول نقد است ، بنابراین شرکت ها کارمندان را تا حدودی با سهام در شرکت یا سهام عددی جبران می کنند.
این توافق نامه باعث می شود تا کارکنان سخت تر و به نفع مشاغل کار کنند ، زیرا اگر ارزش شرکت رشد کند ، ارزش سهام آنها نیز افزایش می یابد. "

بیایید این قدم به قدم را تجزیه کنیم.

به همین ترتیب ارزش سهام معادل "سهام" ، "سهام" یا "اوراق بهادار" است ، یعنی بخشی از یک شرکت و ارزشی که شرکت ایجاد می کند (منابع: 1 ، 2).

به عبارت دیگر ، حقوق صاحبان سهام با:

  • الف) مبلغ کل (یعنی درصد) یک شرکت و ،
  • ب) هر سهامدار - چه بنیانگذار ، چه سرمایه گذار ، چه کارگر و چه دیگر - ارزش (یعنی مقدار پول) را دارد.

(سهام را می توان بیشتر در منبع "مجاز" ، "صادر شده" و "بی اعتبار" طبقه بندی کرد).

همه سهام برابر نیستند.

در حقیقت ، در اینجا 4 نوع متداول از سهام وجود دارد:

  1. سهام بنیانگذار: سهامی که بنیانگذاران هنگام شروع اولین بار به طور رسمی به خودشان اختصاص می دهند. معمولاً به عنوان یک تعداد کل (به عنوان مثال ، 10،000 سهام بین دو بنیانگذار به طور مساوی (یا نه) ریخته می شود) و به عنوان یک درصد (به عنوان مثال ، تقسیم 40-40-20٪ بین سه بنیانگذار) بیان می شود.
  2. سهام ترجیحی: سهام معمولاً به سرمایه گذاران فروخته می شود. "ترجیح داده شده" به این معنی که آنها به دارندگان خود حق ویژه ای می دهند (مثلاً رأی دادن به مسائل مربوط به حاکمیت شرکت ها و انتخاب همکاران هیئت مدیره). ابتدا وقتی که یک توسعه اقتصادی بزرگ رخ می دهد (مثلاً شرکت فروخته می شود) پرداخت می شود.
  3. سهام محدود: سهام که بدون نیاز به خرید اعطا می شوند / صادر می شوند اما به شرایط خاصی متصل هستند (معمولاً مربوط به مدت زمان کار برای شروع کار است - به "واگذاری" در زیر مراجعه کنید).
  4. سهام مشترک: سهام که به طور معمول به کارمندان فروخته می شود. آنها از حقوق و امتیازات ویژه ای برخوردار نیستند و از این رو با تخفیف نسبت به سهام ترجیح داده می شوند (منابع: 1 ، 2 ، 3).

به عنوان بنیانگذار ، باید تصمیم بگیرید که چه نوع سهام و چه مقدار از این سهام را به خود ، بنیانگذاران ، کارمندان و سرمایه گذاران خود اختصاص دهید.

به طور واضح: وظیفه اصلی تأمین سهام برای افراد - خصوصاً وقتی در مورد کارمندان شماست - ایجاد انگیزه برای کارگران در ساختن چیزهایی با ارزش است که در مراحل اولیه ارزش چندانی ندارد اما می تواند با گذشت زمان ارزش زیادی داشته باشد.

2. گزینه ها

اجازه ندهید که مسائل پیچیده به نظر برسند. جی یون (جیمی) لی یک نمای ساده از رایج ترین شکل جبران سهام عدالت کارمندان ، یعنی "گزینه ها" را ارائه می دهد:

"اگر گزینه های سهام را دریافت می کنید - رایج ترین نوع جبران سهام عدالت در کارمندان - شما حق خرید سهام را با قیمت از پیش تعیین شده یا قیمت اعتصاب دریافت می کنید.
شما هنگام خرید سهام زیربنایی با قیمت اعتصاب گزینه های خود را اعمال می کنید. شركت از نظر قانوني موظف است هنگامي كه گزينه ها به شما داده مي شود ، قيمت اعتصاب شما را براساس آنچه كه ارزش بازار سهام شركت تلقي مي شود ، باشد.
بنابراین ، اگر به شما گزینه های سهام با قیمت اعتصاب 1 دلار اعطا می شد ، و قرار بود در همان روز گزینه های خود را اعمال کنید ، برای هر سهام 1 دلار پرداخت می کردید و آن سهام را دقیقاً 1 دلار در اختیار داشت. شما 0 دلار سود خالص خواهید داشت. با افزایش زمان شرکت ، ارزش سهام افزایش می یابد. "

بنابراین گزینه ها نوعی رویکرد مبتنی بر اشتیاق به حقوق صاحبان سهام است.

به طور معمول به عنوان بخشی از بسته جبران خسارت ، سهامداران سهامداران را برای خرید سهام با قیمت x پاداش می دهند ، اما می توانند بعداً بصورت بالقوه برای قیمت x + 10 (بعنوان مثال) آنها را بفروشند یا پول نقد خود را خریداری کنند.

آخرین نکته در مورد گزینه ها: "مجموعه گزینه" اختصاص سهام به طور اختصاصی است که به عنوان گزینه به آنها تعلق می گیرد.

بنابراين ، بنيان گذاران بايد سهام خود را اختصاص دهند (يعني درصدي را تعيين كنند) كه به گزينه هاي كاركنان كنوني و آينده اختصاص مي يابد.

3. جلیقه

این احتمالاً یکی از مهمترین مفاهیم درباره حقوق صاحبان سهام استارتاپ است.

دانستن واریز کردن برای تخصیص صحیح سهام مبتدی بسیار مهم است زیرا این یکی از اصلی ترین روش هایی است که از طریق آن ، از یک طرف ، کارکنان برای خرید (یا نگه داشتن) سهام در مسافت طولانی تحریک می شوند و از طرف دیگر ، شرکت خود را در برابر دادن حمایت می کند. مالکیت خود را به افرادی که ترک یا اخراج می شوند ، واگذار کنید.

روچل بیلیس خلاصه عنوان را به شرح ذیل بیان می کند:

"تکنیکی که به کارکنان امکان می دهد با گذشت زمان حقوق خود را کسب کنند.
در شروع کار ، حقوق صاحبان سهام به طور معمول بیش از چهار سال به خود اختصاص می دهد ، به این معنی که کارمندان باید چهار سال بچرخند تا همه سهام خود را در اختیار داشته باشند.
اگر کارمندان قبل از اتمام دوره چهار ساله شرکت را ترک کنند ، آنها فقط براساس شرایط برنامه واگذاری ، درصدی از سهام خود را دریافت می کنند. "

برنامه اختصاصی جدول زمانی را تعیین می کند که طبق آن یک کارمند حق انتخاب گزینه ها (یا سهام) را کسب می کند.

  • جلب خطی ، یعنی اینکه به موجب آن مقدار یکسان سهام به صورت دوره ای (مانند ماهانه ، سه ماهه یا سالانه) به آنها تعلق می گیرد ، یک روش استاندارد است.
  • "صخره" نقطه زمانی است که پس از آن یک کارمند حق انتخاب یا سهام را می دهد. اگر یک کارمند قبل از رسیدن به صخره از کار خارج شود یا اخراج شود ، هیچ یک از گزینه ها و سهام آن را به دست نمی آورد.
  • بیشتر دوره های جادوگری به طول 4 سال ، همراه با صخره های 1 ساله است.
  • سرانجام ، سهام که از طریق واگذاری کسب شده اند ، معمولاً نمی توانند توسط شرکت خریداری شوند.

4- رقیق شدن سهام

به عبارت ساده تر ، "رقیق سهام" به تنظیمات انجام شده در سهام شرکت های بنیانگذار پس از ایجاد استخر اختیاری و به یک یا چند کارمند جدید سهام داده می شود.

این مفهوم بهتر است از طریق استفاده از یک مثال توضیح داده شود.

  • بیایید بگوییم که شما و بنیانگذار تقسیم 50-50٪ شما 1000،000 سهم مجاز دارید (یعنی کل سهام نماینده مالکیت کامل شرکت).
  • نیمی از این سهام - یعنی 500،000 - صادر شده و نیمی دیگر بدون اعتبار باقی می مانند.
  • بنابراین ، شما و بنیانگذار خود هر کدام 250،000 سهم دارید.
  • سپس یک صندوق گزینه با 100000 سهم ایجاد می کنید و تصمیم می گیرید 10،000 سهم به یک کارمند جدید بدهید.
  • شما و بنیانگذار خود اکنون 250،000 سهم دارید نه از 500،000 سهم بلکه 510،000 سهم (زیرا شما فقط 10،000 سهم به کارمند خود داده اید).
  • نتیجه این که سهم شما و هم بنیانگذار شرکت در این شرکت اندکی کاهش یافته است ، یعنی رقیق شده است:

250،000 / 500،000 = 50٪ [قبل از دادن سهام به کارمند]

در مقابل.

250،000 / 510،000 = 49٪ [بعد از دادن سهام به کارمند]

نکته اصلی این است که همیشه به یاد داشته باشید که هر بار که بیشتر شرکت خود را به دیگران واگذار می کنید ، شما (و بنیانگذاران خود) به طور موثری درصد از مالکیت استارتاپ خود را از دست می دهید.

5. جداول سرمایه ("درپوش")

وجه مهم مهم توزیع سهام که باید از آن آگاه باشید به عنوان "جدول سرمایه" (کلاه) شناخته شده است.

براساس Investopedia:

"جدول سرمایه گذاری یک صفحه گسترده یا جدول ، به طور معمول برای سرمایه گذاری در مرحله اولیه یا اولیه است که سهام مالکیت در یک شرکت را نشان می دهد ، از جمله سهام عدالت ، سهام و گزینه های دلخواه ، و قیمت های مختلفی که ذینفعان برای این اوراق بهادار پرداخت می کنند.
در این جدول از این جزئیات استفاده شده است تا سهام مالکیت را به صورت کاملاً رقیق نشان داده و از این طریق ساختار سرمایه شرکت را در یک نگاه مشخص کند. "

بنابراین جدول کلیدی یک تقسیم تصویری از مالکیت آنچه در شرکت شما است است.

چرا استارتاپ ها به جداول کلاه نیاز دارند؟

از آنجا که بنیانگذاران دائماً تصمیماتی را اتخاذ می کنند که تأثیر بگذارد یا تحت تأثیر آن قرار بگیرد ، سرمایه (یعنی سهام مالکیت) سرمایه گذاری های خود را انجام دهد.

نوح پیتارد مثالی را ارائه می دهد:

"اگر شما در حال استخدام COO جدید هستید و نامزد درخواست گزینه هایی را برای پوشش دادن درصد مشخصی از شرکت می کند ، باید بتوانید به سرعت تشخیص دهید که آیا شما سهام کافی در استخر گزینه خود دارید بلکه همچنین چقدر می توانید کمک های مالی جدید را تضعیف کنید. با دارندگان دیگر باشید. "

افکار نهایی

تکرار می شود که کلیه تصمیمات مالی مهم مربوط به استارتاپ شما باید مطابق با وکلا و کارشناسان خبره انجام شود.

با گفتن این نکته ، در اینجا چند شیوه "استاندارد صنعت" در هنگام عدالت وجود دارد:

  1. به جای اینکه به طور خودکار از تقسیم 50 تا 50٪ با بنیانگذار خود پیش فرض نکنید ، تخصیص سهام را با توجه به میزان و نوع ارزشی که هرکدام از شما به شرکت خود می دهید در نظر بگیرید. هیچ چیز ذاتی در مورد استفاده از تقسیم مساوی وجود ندارد اما معمولاً هوشمندانه است که حداقل توجه خود را به توجه به ایجاد ارزش در نظر بگیرید.
  2. در اولین راه اندازی ، از استفاده از یک استخر گزینه بزرگتر از 15٪ خودداری کنید. فراتر از 15٪ از کل سهام شما می تواند انعطاف پذیری مالی شما را در آینده مختل کند.
  3. در بیشتر موارد ، جلیقه سازی باید مطابق با کل دوره 4 ساله و صخره 1 ساله ساخته شود.

//

ممنون از خواندن!

اگر از این مقاله لذت می برید ، با کلیک بر روی دکمه قلب زیر ❤ برای کمک به دیگران در یافتن آن!

در اصل در http://www.appsterhq.com منتشر شده است