از یک عکسبرداری که من برای وب سایت Atlas Venture حدود سال 2010 انجام دادم

10 سال به 3 میلیارد دلار - ده چیزی که من از Zoopla آموخته ام

وای ، آقای چسترمن دوست دارد این شگفتی های بزرگ را کنار بگذارد و هیچ کس بزرگتر از اعلام سود 3 میلیارد دلاری امروز توسط SilverLake نیست.

من دوست ندارم در مورد آموخته های شرکت هایی که از آنها پشتیبانی می کنم صحبت کنم در حالی که آنها در حال پرواز هستند ، اما با این که بالغ تر است ، فکر می کنم بازی عادلانه باشد که بی شرمانه اعلامیه SilverLake را خالی کنم و به اشتراک بگذارید و درباره آنچه آموخته ام همکاری با الکس ، سیمون و تیم. هفت سال به IPO ، ده سال به 3BN $. شیطون نیست

بیا بریم. دروس سرمایه گذار اول ، دروس مدیریت دوم. زین بلند شد.

درس های سرمایه گذار

شما می توانید ارزش عظیم را در یک بازار واحد ، عمودی تک بنا کنید ... اگرچه حتی یک شماره هم نباشید.

من در ژوئن 2007 چک بذر را در ژوپلا در کنار فرشته رابین کلین نوشتم. این شرکت در ژوئن سال 2014 ، هفت سال تا امروز ، با قیمت حدود 1.2 بیلیون دلار به بازار آمد. در حال حاضر ، آن را با 3BN $ در حال خروج است. این شرکتی است که با سرمایه ای بالغ بر 20 میلیون دلار ساخته شده است ، مجموعه ای از مالکیت و ادغام بزرگ ، در یک جغرافیای واحد و با تمرکز روی یک عمودی واحد. در صورت نیاز ، اثبات کنید که می توانید مقیاس سرمایه گذاری را در یک بازار واحد انجام دهید.

راه خود را برای موفقیت رقیق کنید.

هنگامی که من برای اولین بار از آن حمایت کردم ، Zoopla با یک مسئول گسترده (RightMove) ، پنج ناشر بزرگ و بیش از ده راه اندازی تبلیغاتی روبرو شد. این تیم با عملکرد بیش از حد بر سئو و ویژگی های خود ، فاصله ای بین خود و سایر استارتاپ ها قرار داده است ، با این که ابزارهای رایگان قیمت گذاری ، اصلی ترین تفاوت هستند. ما به تدریج گرفتار ناشران شدیم.

از آن به بعد ، ما شطرنج بازی می کردیم. الکس بلافاصله ساختار سرمایه را به بزرگترین نمایندگان املاک گشود و در حرکتی مشابه آنچه که Spotify هوشمندانه از روز اول با برچسب های ضبط کرده برنامه ریزی کرده بود. الكس همچنین در شكار خرید قرار گرفت و به شركت خود منجر به ادغام شركت DMGT در FindAProperty در سال 2012 شد.

به طور خلاصه ، او جدول ها را با هم ترازی اول با کارگزاران نیرو ، سپس با تنها بازیکن موجود با درآمد نماینده قابل توجه ، جدول ها را روی همه قرار داد.

خط پایین: فقط باید روی ساختن چیزی پایدار با ارزش واقعی استراتژیک تمرکز کنید ، نه بر آخرین درصد امتیاز مالکیت.

به برندگان خود تکیه دهید (قیمت گذاری خارجی لعنت می شود)

در سال 2008 ، هنگامی که من و الکس در حال جنگ بودیم تا سری B را برای Zoopla جمع کنیم ، ما عاشق یک تن نبودیم. سرانجام با یک کار خوب قفل شدیم و بسته شدیم.

من همیشه آن تماس را که از گرانت پارک در شیکاگو گرفته ام ، در روز پیروزی در انتخابات اوباما ، به خاطر خواهم آورد. نوامبر 2008 بود ، بازارها به سختی در اطراف ما تصادف می کردند و من یک تماس دو دقیقه ای از سرمایه گذار اصلی خود دریافت کردم: "ما بیرون هستیم. ما درمورد چگونگی بد بودن این وضعیت اظهار نگرانی می کنیم. "

تا حدودی از طریق شانس (گذشته نگر) و بعضاً به دلیل اعتقاد غیرقابل باور من در تیم مدیریت ، این اتفاق برای ما عالی بود. هکتار ، من اکنون آن را به عنوان یکی از بهترین تماسهای تلفنی که تا به حال به خاطر آورده ام به یاد می آورم. من درست برگشتم به تیمم در Atlas Venture و تصمیم گرفتیم که این شرکت را دو چندان کنیم ، برای نوشتن انفرادی چک سری B. بحث سخت است ، اما همه تجمع کردند. فکر می کنم این بهترین "بلیط" است که من تا به حال نوشتم.

ما به کمک پول نقد در اطراف حرکت کردیم و از طریق ویلیام ریو موفق شد Octopus Ventures را به اتمام برساند.

امروز ، من فقط می خواهم بدون اینکه تمام آن درام را پشت سر بگذارم ، پیشنهاد را کنار بگذارم. با تیمی که خوب است شما فقط باید به آن تکیه دهید.

اندازه بازار بیش از حد است.

خوب ، خوب ، قطعاً در بازارهای بزرگ اهمیت دارد. اما در مورد Zoopla تعدادی از سرمایه گذاران گذشتند زیرا احساس می کردند بازار خیلی کوچک است (تبلیغات دیجیتال در املاک و مستغلات حدود 250 میلیون پوند با چشم انداز دو برابر شدن).

نکته ای که بسیاری از سرمایه گذاران از دست داده اند: بیش از 60٪ حاشیه سود خالص و کیفیت باورنکردنی درآمد (تقریباً در عود کامل ، بدون خفگی ، بدون خطر تمرکز). اگر می توانید درآمد مکرر با 100 میلیون پوند با بیش از 60 درصد حاشیه ایجاد کنید ، این یک تجارت تقریبا 1 میلیارد پوند است.

IPO در اروپا چیزی شبیه IPO در آمریکا ندارد

زیلو حدود 3 سال قبل از ما به نمایش عمومی درآمد و انسان نمایه های ما متفاوت به نظر می رسید. در ایالات متحده می توانید شرکتی را با ضررهای گسترده بیرون آورید تا زمانی که سریع رشد کند. رشد 70٪ در حالی که عمق قرمز بسیار خوب است. در انگلستان ، خیلی راحت نیست. شما به 100 میلیون دلار درآمد عادی و سودآوری یا مسیر کوتاه مدت کاملاً واضح برای رسیدن به آن نیاز دارید ، حتی اگر در حال رشد "فقط" 20-25٪ هستید. بازارهای عمومی منبع مزیت رقابتی نیز هستند ، و امیدواریم که این روند به پیشرفت خود ادامه دهد.

تصویر کاملاً وحشتناک روز IPO.

درس های مدیریت

بطور رادیکال تمرکز کنید و فقط کاری را که انجام می دهید انجام دهید

دیدید که Zoopla سعی در سوار شدن به اتومبیل های دست دوم را دارد؟ شماره. لیزر از ابتدا روی املاک و مستغلات متمرکز شده بود ، این شرکت هرگز از مأموریت خود منحرف نشد. هنگامی که آنها ، مانند uSwitch ، به دست آوردند ، آنها کاملاً در قسمت عمودی هسته خود درحال گسترش بودند. بهتر است سود سهام خود را به سهامداران خود بپردازید تا اینکه شروع به رقیق کردن تلاش های خود کنید.

پشته خود را بسازید.

من یک مومن بزرگ هستم که شرکت های تجارت الکترونیک باید هسته اصلی خود را بسازند. Zoopla آن را بسیار دور کرد ، حتی سیستم صدور صورتحساب خود را نیز ساخت.

اما پس از ساخته شدن ، شما واقعاً می توانید سرنوشت خود را کنترل کنید ، به 360 بازدید از کاربران خود بپردازید و فوق العاده سریع آن را تکرار کنید. این تجربه ، تا حدودی ، وقتی تصمیم گرفتیم که PharmacyOS بسازیم ، در بحث من با Pillpack تأثیر گذاشت.

ادغام کسب و کار خود را بی رحمانه.

هنگامی که FindAProperty را از Newscorp به دست آوردیم ، الکس یک هدف 90 روزه برای ادغام کامل از جمله تغییر در صورتحساب تعیین كرد. من فکر می کنم هیچ کس باور نمی کرد که جز او انجام شود. خوب ، دقیقاً در 90 روزه مهاجرت کامل شد. این شرکت اعتقادی را ایجاد کرد که می تواند این نوع عملیات را به سرعت انجام دهد و این یک مهارت اصلی بود که Zoopla برای تحکیم بازار از آن استفاده کرد.

تجارت خود را با تعداد KPI های کمتری اجرا کنید.

شما می توانید گزارش های بی پایان ایجاد کنید و داده های خود را برش داده و میلیونها روش مختلف را تکه کنید. و جایی برای آن وجود دارد. اما در سطح هیئت مدیره؛ تجارت خود را بر روی چند KPI اجرا کنید و اطمینان حاصل کنید که درباره اینکه چرا آنها را انتخاب کردید ، کاملا شفاف هستید. من فکر می کنم الکس و من مجموعه KPI را در سال 2008 طراحی کردیم و اگر اصلاً حدود شش سال نبود آنها را تغییر داد.

به عنوان مثال رهبری کنید

الکس هرگز در کنفرانسها در سالهای اولیه فعالیت شرکت نکرد. او هیچ وقت چشم خود را از روی توپ نکشید و به سختی تمرکز کرد. آنتروپی صفر وی دید را تعریف کرد ، بینش را هر چند بار که لازم بود تکرار کرد و فقط روی آن بینش متمرکز شد. وی به تفصیل نمایندگی کرد ، اما وقتی احساس کرد که هر جنبه ای از این عملیات در معرض خطر است ، می تواند تا یک دقیقه از جزئیات پایین بیاید.

او و رهبر بلامنازع این عملیات بود و هست. تعهد خستگی ناپذیر او برای موفقیت ، شادی تماشایی و الهام بخش برای همه ما بود. در پایان روز ، همه ما برای الکس کار کردیم و خوشحال شدیم که این کار را انجام دادیم.